Método

Por qué el monto que reporta el acreedor es evidencia

El Central de Deudores del BCRA es un censo: cada entidad financiera reporta mes a mes, por deudor, el saldo financiado, la situación crediticia (1 normal … 5 irrecuperable) y si hay proceso judicial. El monto lo declara el propio acreedor bajo obligación de informe: es su contabilidad, no la percepción del deudor.

Si mes a mes el saldo crece ×(1+r) con el mismo r mientras la situación se agrava y jamás mejora (no hubo pagos), lo observado es capitalización de interés real sobre el saldo en mora. La coherencia entre pares es el detector de mentiras del método: un cargo único (seguro, gastos, judicial) aparece como un salto aislado que rompe la constancia; una mezcla de préstamos rara vez produce tasas idénticas en dos o tres meses seguidos.

La fuente es opaca pero certificada: la entidad no difunde su tasa de mora, pero la certifica cada mes al BCRA al reportar el saldo. Lo que no aporta: la descomposición del recargo (interés sanción vs seguros vs gastos) ni el detalle por préstamo (el registro es deudor × entidad), igual que toda fuente secundaria.

Qué es un “run” y qué exige cada criterio

Par: dos meses consecutivos con mora 3/4/5, monto presente > 0 y sin proceso judicial en ambos. Run: pares consecutivos que además cumplen situación no-decreciente y crecimiento del saldo en cada par. TEM del run = (saldo_fin/saldo_ini)^(1/pasos) − 1; disp_rel = (tasa_par_máx − tasa_par_mín)/TEM mide qué tan constante fue la tasa. Corte oficial: disp_rel ≤ 0,30, ubicado en el valle natural del histograma de dispersión (coherentes en modo ≤ 0,3; saltos sueltos ≥ 1).

• V1 (línea base): run de ≥3 meses, situación estrictamente evolutiva (sit_fin > sit_ini). Comparabilidad exacta con el informe MELI histórico: 3.817 deudas, mediana 18,55% TEM (reproducida al dígito por este pipeline).
• V2 (oficial): idéntica pero la situación solo nunca puede mejorar. Recupera el falso-negativo documentado (meses estancados en nivel 3 o 4 con saldo creciendo coherente).
• V2g: V2 + piso de granularidad (un par cuenta como crecimiento solo si g ≥ máx(0,5%, $200/saldo)): mata el crecimiento por redondeo en saldos chicos.
• V2r: V2 + banda por par |g−TEM|/TEM ≤ 0,30. Matemáticamente implicada por disp ≤ 0,30 → mismo conjunto.
• V-Sel: cuando hay varios runs coherentes posibles, elegir el de mínima dispersión (vs el más largo/reciente).
• V-Proc: incluir meses con proc=2 ("en revisión"): impacto nulo en estos datos.

Matriz de variantes (se calculó todo; se decidió con datos)

V2r (banda por par) y V-Proc (incluir “en revisión”) resultaron matemáticamente / empíricamente equivalentes a V2 en estos datos; V-Sel cambia la elección cuando hay múltiples runs coherentes.

Validación anti-sesgo de V2 (protocolo §5.3)

Curva de coherencia previa al corte

Histograma de disp_rel del mejor run por deuda (antes de cortar): el pico de coherentes cerca de 0 y la masa de “saltos” sueltos ≥ 1 están separados; el corte en 0,30 cae en el valle natural en los cinco grupos.

Comparación entre grupos (bootstrap de la diferencia de medianas)

Inflación y tasas reales

Limitaciones honestas

• Sesgo de ventana: medir exige que la transición ocurra dentro de 24 meses con todos los saldos presentes; la cartera medida no es aleatoria de la mora total.
• Extrapolación: la TEA proyecta al año una tasa observada en 3–4 meses. Si el recargo cambia tras los primeros ATE, la TEA sobrestima o subestima lo cobrado en 12 meses.
• Grano BCRA: miles de ARS con 1 decimal (resolución $100). En saldos muy chicos distorsiona; el piso de granularidad de V2g y el corte de coherencia lo contienen, pero existe meseta en tasas <0,5% TEM.
• Mezcla de productos: el registro agrega todos los financiamientos del deudor con la entidad; una mezcla rara vez produce tasas constantes — juega a favor, pero la tasa medida es de la cartera del deudor con esa entidad, no de un contrato.
• La muestra medida es la que el rigor permite: el precio del filtro es cubrir una fracción chica de la mora; para esa fracción, la tasa está medida con evidencia contable, no estimada.